Slovinský bankovní doutnák

Led 12, 2014

Slovinský bankovní doutnák

V záplavě komentářů k chystané změně měnové politiky americké centrální banky, v euforii z lepšících se ekonomických ukazatelů evropské ekonomiky a tak trochu i v důsledku víkendových německých voleb, v minulém týdnu zcela zapadla informace, že Slovinsko zahájilo likvidaci dvou menších privátních bank. Po čerstvých zkušenostech s Kyperským bankovním sektorem by se dalo čekat, že taková zpráva vyvolá větší obavy.

Slovinská ekonomika v roce 2009 klesla o 8 %, aby následně pouze mírně rostla a loni opět propadla o 2 %, přičemž pokles lze čekat i v následujících minimálně dvou letech. Vzhledem tedy k jejímu stavu a stavu tamního bankovního sektoru se Slovinsko po německých volbách velmi pravděpodobně stane výrazným politickým tématem.

Země, která byla před krizí dávána jako vzor pro všechny nováčky EU a byla jednou z nejrychleji rostoucích ekonomik, doplatila na svou ekonomickou otevřenost. Růst, jak se ukazuje, byl do značné míry živen úvěrovou bublinou, která si po splasknutí v době finanční krize vybírá daň v podobě vysokého objemu nesplácených úvěrů. Slovinské banky, silně propojené s veřejným sektorem, evidují ve svých bankovních knihách problémové úvěry za více jak 7 mld. € a již delší dobu je (minimálně domácí politické reprezentaci) jasné, že se bez výrazné státní pomoci v podobě rekapitalizace neobejdou. Za tímto účelem byla také zřízena obdoba nám známé konsolidační banky, na kterou budou špatné úvěry převedeny. Celý proces však prozatím vázne, když na něm nepanuje ani zcela jednomyslná politická shoda, ani není jasné, jaká částka bude na rekapitalizaci třeba. Vládní odhady mluví o cca 1,3 mld. €. Agentura Fitch je však vidí téměř na 3 mld. € (8 % HDP).

Státní pokladna navíc v době ekonomického poklesu, 13% nezaměstnanosti, těžko dosažitelných nových úvěrů a poklesu investic (za posledních pět let kumulativně téměř o 60 %), které by dávaly do budoucna naději na větší prosperitu, není zrovna v nejlepší kondici. Do záchrany dvou menších bank může stát nalít více jak 1 mld. €. Sice jen v důsledku nadstandardních garancí, které pokrývají 100 % vkladů bez omezení částky, aby se zabránilo spekulacím a šíření paniky u mnohem větších ústavů. Je ale jasné, že ozdravení celého bankovního sektoru by znamenalo pro státní kasu značné břemeno.

Situace však není zcela kritická, s Evropskou centrální bankou a jejím OMT (Outright Monetary Transactions) programem v zádech nelze čekat výrazné vyostření krize. Vyjádření domácích politiků prozatím jakoukoli žádost o pomoc vylučují a počítají s tím, že Slovinsko vše zvládne samostatně. Tato varianta navíc není vůbec nereálná. Se solidní úrovní zajištěného financování pro tento a začátek příštího roku, která by umožňovala uvolnění prostředků na rekapitalizaci, by se po započtení nákladů na sanaci bank dostal ukazatel dluhu k HDP na evropsky podprůměrných 70 – 75 %. Je však pravděpodobné, že ze strany evropských politiků bude vyvíjen tlak, aby se Slovinsko zapojilo do pomoci z evropského záchranného mechanismu (ESM). Stalo by se tak již šestou zemí, která by zažádala o pomoc. V absolutních číslech by ale ve srovnání s neukázněnými zeměmi „PIGS“ a Kyprem šlo o nejmenší částku. Minimálně do německých voleb je ale oficiálně potvrzeno, že Slovinsko žádnou pomoc nepotřebuje. Na druhou stranu stejně tak platí „nevěřte ničemu, dokud to není oficiálně popřeno“.

Jan Schiller
Portfolio Manager
Conseq Investment Management, a. s.

Sdílet

56 Komentář

  1. NncsExhar

    overnight delivery of viagra viagra clinic purchase viagra online canada

  2. Fqbbceaph

    cash advance fee westpac payday loan online with bad credit cash advance broadway chula vista

  3. emaitrame
  4. Abdgceaph

    international pharmacy https://canadianeve21.com/ canada online pharmacies

  5. Lebnceaph

    online pharmacies of canada https://xlnpharmacy.com/ viagra pharmacy 100mg

  6. GtnbEmall

    natural viagra for men https://jokviagra.com/ viagra heart attack

  7. LbsoExhar

    cialis forum http://ucialisdas.com/ over the counter viagra cialis

  8. Anooceaph

    compra de viagra online argentina https://llviagra.com/ hoe maak je viagra

  9. LbsoExhar

    cialis without prescription https://ucialisdas.com/ free viagra and cialis samples

  10. Bbshhorm

    what does viagra cost http://loxviagra.com/ safest place to buy viagra online

  11. ExharVed

    marijuana and cialis https://krocialis.com/ – walmart cialis pharmacy does tricare cover cialis

  12. ceaphHtf

    cialis in canada over the counter https://cialishav.com/ – cialis coupon code cialis joint pain

  13. Exharloh

    how long before sex should i take cialis https://rcialisgl.com/ – cialis with dapoxetine cheap viagra cialis comparison

  14. emaitrame

  15. ceaphAni

    canadian pharmacy no scripts legal canadian online pharmacies windsor canada pharmacy

  16. heybhlp

    stromectol germany https://stromectol.today/

  17. Donaldcog

    road trip sex games
    group sex games
    free real life lesbian sex games online

  18. how to buy albuterol

    neurontin seizures neurontin mexico what is the drug neurontin how long does gabapentin stay in system

  19. priligy tablets

    ventolin and albuterol combivent generic is albuterol safe during pregnancy how to prime ventolin hfa

  20. generic cialis tadalafil

    acheter cialis par paypal

  21. DavidShels

    mass effect sex games
    adult sex games download
    pokemon may sex games

  22. chloroquine 150 mg

    buy cialis melbourne cialis australia generic how long does levitra last what does viagra contain

  23. cialis medicament

    viagra drink herbal viagra usa best online pharmacy for cialis how to get prescription for viagra

  24. just kamagra

    Propecia Dosage Or 5mg

  25. viagra madrid

    cialis 30 mg cialis on pbs australia buy generic cialis online canada how does female viagra work

  26. achat cialis france

    super kamagra tablets non prescription cialis best time to take viagra 100mg how much levitra to take

  27. buy avast vpn w

    what’s the best vpn
    firestick vpn free
    free vpn netflix

  28. viagra pour homme

    cialis dosi consigliate cialis lilly 20mg si trova il cialis generico in farmacia quanto costa il cialis 5 mg originale in farmacia

  29. 3 day dose of azithromycin

    My wonderful sister-in-law sent me the connection to inscribe a Commendation as a replacement for zpackus.com as during a recent visit I raved on round how wonderful their chiefly Chemist’s shop party is. Their service is enthusiastically special and aware with the added perquisite of having both the pharmaceutical knowledge and holistic/naturopathic knowledge. Quest of me and my household, if we can fix issues holistically it’s indeed wonderful to compel ought to trusted professionals counsel us to the absolute come close to and meaningful they clothed the experience to know of quiescent antipathetic interactions gives us peacefulness of mind. I truly value their par‘nesis!! We’ve been customers of theirs for 24 years and judge that they’ve fit more cultured and full-service over and above the years. Christine & Fred are so manner and approachable….as are Lyle and Christine! We genuinely believe we have the excellent Apothecary collaborate of anyone we certain…..we are so lucky they are in our Neighbourhood!! Offer you all at Cloverdale Pharmasave

  30. molnupiravir 200mg

    baricitinib indications olumiant price usa eli lilly baricitinib amyra baricitinib immunosuppressant

  31. hfa ventolin

    I was looking after my daughter’s cat Benny, an inside/outside cat. He fell martyr to a indubitable raccoon condemn and had what looked like a two-bit injury. I cleaned it and kept him inside but the cut didn’t feel to heal. I tried hydrogen peroxide and other products and then went to Cloverdale Drugstore as I knew they catered to animals. I gathered a few products and went to the table pro advice. Sporadically I described the problem I found excuse hydrogen peroxide was not a good clue and I was advised to take Benny to a vet. I went outlying of there having bought nothing so this warning did not profit the rather in any way. When the someone the once-over aphorism Benny he said the bring to a close would under no circumstances give birth to healed on its own. Surgery was required to produce the two sides of the engrossed in together. Benny is back with my daughter and hale and hearty thanks to http://www.hfaventolin.com integrity.
    Good posts. Thank you.

  32. clomid mexico

    zanaflex max dosage buy generic zanaflex zanaflex 2mg vs 750mg robaxin which is stronger flexiril (cyclobenzaprine), zanaflex (tizanidine), and skelaxin (metaxalone)

  33. keto diet long term p

    is a keto diet safe
    what’s a keto diet
    keto diet coconut oil

  34. best vpn for ubuntu u

    apple vpn free
    best vpn for downloading
    best vpn netflix

  35. cialistwenty.com

    cialis side effects cialistwenty.com cialis canada order

  36. aralen 200

    zanaflex for tmj zanaflex drug zanaflex and flagyl side effect taken together what is the difference between zanaflex 4 mg and methocarbamol 750

  37. cheap essay n

    essay sample
    national honor society essay
    essay format example

  38. free vpn for kodi w

    buy vpn client
    free vpn?
    how to buy vpn anonymously

  39. kkdd15

    hydroxychloroquine for sale what is hydroxychloroquine prescribed for how do i get hydroxychloroquine online

  40. sznijp

    50 mg atarax is atarax good for anxiety hydroxyzine dose for anxiety

  41. xxj28b

    I’ve been purchasing tea, ex tea s and kava from cialis20walmart.com on account of awhile now. They be dressed unrestrainedly unfetter shipping and the quality has been excellent Wow quite a lot of helpful facts. Tamsulosin Critique

  42. mtb89z

    Group arrived as expected and faster than I expected as well. They albuterol 90 mcg inhaler took the values bright and early to affirm my medication that I sent in was entered correctly which I appreciate. Information certainly used..

  43. uyu55i

    ivermectin rezeptfrei https://stromectoloff.com/

  44. nvmq24

    https://mrviadoc.com/ viagra 25 mg tablet

  45. lnkyvp

    hydroxychloroquine sulfate classification where to buy chloroquine

  46. MaggeeOika

    writing msc dissertation
    doctoral dissertation help business
    masters dissertation writing services uk

  47. bhfvyy

    https://cialiswen.com/ cialis buy uk

  48. cost of dapoxetine

    mychelle kamagra cheap kamagra supplier sildenafil oral jelly 100mg gel kamagra kamagra jelly how to take

  49. PerrineOika

    caesars free slot casino
    ceaser slots
    viva slots vegas free

  50. AdrianaOika

    princess bride slots
    vagas world slots
    casino free

  51. ventolin albuterol

    levitra beta blockers where can i buy levitra levitra bayer preis where can i buy levitra cheap

  52. ThomasCew

    штабелер с электроподъемом
    https://elektroshtabeler-kupit.ru

  53. MilesUnats

    электро штабелеры для склада
    http://www.elektroshtabeler-kupit.ru

  54. Pealroto

    furosemide oral 40 mg http://furosemide.beauty lasix 20 mg cost

Otázky a komentáře

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.


jedna × = 8

Můžete používat následující HTML značky a atributy: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>